正规期货配资用什么软件VC/PE憧憬火爆再现 专业能力备受考验

  • 时间:
  • 浏览:0
IPO关闸期间,从温州到天津,数目可观的“打酱油”PE机构退出这个正规期货配资用什么软件行业。IPO开闸不仅利好排队企业和券商 ,对于股权正规期货配资用什么软件投资行业来说也是“喜大普奔”的事情。据清科研究中心统计,A股市场一年多的新股发行暂停让以往以IPO为主要退出渠道的VC/PE机构在2013年陷入水深火热之中。2013年前三季度创业投资、私募股权投资市场退出数量均仅为54笔,较2012年同期呈现大幅下滑。机构不得不正规期货配资用什么软件转向并购、回购、股权转让、境外上市等方式退出,但退出案例为数不多。

  从目前的情况看,没有IPO这一渠道,VC/PE的投资回报明显下滑。在得知IPO重启尘埃落定后,深圳市创新投资集团董事长靳海涛表示,“IPO即将重启,对我们来讲是一个大好的事,我们退出的主通道又开始光亮了。”靳海涛透露,由于A股市场IPO暂停,只能靠海外市场,如今年有三个项目通过在美国 、澳大利亚和香港退出。除了IPO退出以外,还有并购、转让等等,累计也有七八十个。

  由于新股发行的暂停,一级市场(PE投资)一路走低,并进入寒冬,今年以来,一级市场(PE投资)的市盈率始终徘徊在7.5倍左右,即使是优质的传媒企业、拥有独家品种的医药企业,也维持在7—8倍左右的投资入股市盈率。

  “以时代伯乐投资的企业为例,我们投资的一批企业,市盈率普遍在7倍左右的市盈率,即使是市场最为火爆的网上平台运行商,市盈率也不到二级市场的1/6,非常之低。”时代伯乐创业投资管理公司总裁蒋国云说。

  不过,这种局面即将改变,蒋国云认为,新股发行(IPO)将重新点燃中国PE投资的热潮,优秀的PE投资案例获利10倍以上又将成为常态,暴利时代又将来临,一级市场相对于二级市场的优势重新建立。

  蒋国云的理由在于,中小板和创业板今年的表现为一级市场奠定良好氛围。对比一级市惩二级市场的差价,达到惊人的8倍,甚至10倍。加上企业的成长性(3年成长1倍计算)。他判断,此时投资的一个股权投资项目上市,很可能获得20倍以上的利润。“在如此火爆的中小板和创业板行情背景下,一旦IPO开闸,差价将迅速缩校也就是说,一级市场不可能长期维持如此便宜的投资价格,虽然二级市翅有所回落,但是一旦开闸,可以看到,将再次炒作PE的高额回报,投资将再现火爆场面。”

  与以往不同的是,IPO由核准制变成注册制,对此靳海涛认为,改正规期货配资用什么软件革后,上市的数量会增多,发行的价格要下移,估值整体上会向国际上同样实施注册制的资本市场靠拢,好项目和差项目估值的差距会拉大。以前不愁卖,只要项目上市就能够正规期货配资用什么软件稳赚一级市惩二级市场差价,在这种情况下,出现全民PE热潮,PE投资专业能力没有太大用武之地。一旦真正走向注册制发行,许多没有特色的公司、并不优质的项目很难卖出去,即使能上市,也仍然不会有多大的获利空间,甚至出现跌破投资入股价格的情况。“对于VC/PE而言,更需要投资眼光,你要投将来高估值的东西,或者你投以后,通过你的增值服务,使他们向高估值去转变。”靳海涛说。